Comprar o no comprar en unos minutos a la semana

Una herramienta muy útil, y gratuita, de la que disponéis para analizar bolsa española (IBEX-35 y algunos valores seleccionados más) y europea (id. para EuroStoxx-50) es el blog de Bankinter y sus tablas semanales: en http://blog.bankinter.com publican cada lunes una tabla de cada uno, que os podéis bajar en pdf, imprimir...

Hoy os voy a explicar cómo, en pocos minutos, podéis identificar si hay empresas que vale la pena comprar o no, al menos de entrada (siempre se debe mirar un poco más allá para acabar de redondear el trabajo, pero mucho viene dado tras mirar esta tabla). Veamos cómo: bajaos la tabla de bolsa española (lo que explicamos es idéntico para la europea) en http://blog.bankinter.com/blogs/bankinter/archive/2016/02/22/ratios-ibex35-22-febrero-2016.aspx

Ahora fijaos en la cabecera de las columnas, que tenéis explicadas en el mismo link. Bien, ahora viene mi recomendación (personal, no es consejo de compra, etc.): aplicad estos ratios a cada dato (columna):

• Primer bloque: 
• Cierre, % Variación últimos 5 días, mes y acumulado año: ni caso. Como mucho, mirad las variaciones de mes y año para ver cómo han evolucionado en ese tiempo. ¿Para qué? PARA NADA, es solo por curiosidad. No importa lo que hayan bajado en los últimos meses (y no digamos días, ni lo considero), sino qué ratios en el resto de columnas nos dará el precio actual.
• Capitalización: como queremos huir de empresas diminutas, no invertiremos en empresas con capitalización demasiado reducida. La tabla os ha hecho el trabajo, aquí no hay empresas demasiado pequeñas (digamos de menos de 1.000 MM€), excepto unas pocas seleccionadas que podemos mantener en la lista, inicialmente, de aptas para invertir. En adelante, solo sigo con las del IBEX 35, aunque lo que indique aplica a todas.
• Segundo bloque: PER 2015r, 2016e, 2017e. Como he dicho alguna vez, el PER es mi ratio favorito. Aquí se recoge el real de 2015 (el único que nos podemos creer), el estimado 2016 (con pinzas, especialmente en febrero con tanto año por delante) y estimado 2017 (ni caso a éste). Ejercicio: ¿cuántas compañías dicen que esperan PER decreciente? Casi ninguno, osea que casi todos tienen un futuro maravilloso... No, en serio, descartad los PER mayores de 20 y los N/A para 2015r: están caras. 16/35 del IBEX-35 ya las podéis borrar de la lista de adecuadas. A partir de octubre o así, podemos mirar el 2016e y tenerlo en cuenta, cautelosamente.
• Tercer bloque: Beneficio neto atribuible 2015r, 2016e y 2017e, con las variaciones interanuales correspondientes. Si estos tres números no son positivos los tres y crecientes, ni la propia empresa cree que vaya a crecer en el periodo 2015-2017. Apaga y vámonos... las descartamos. Salen unas 24/35 aptas (depende de si le perdonamos la vida a dos con valores casi planos). 
• Cuarto bloque: Rentabilidad por dividendo y próximo dividendo. No es muy interesante, y es que lo bueno es ver si el dividendo es creciente y sostenible, no solo cuánto da este año. Deberemos ir a Morningstar u otra fuente para analizar el dividendo.
• Quinto bloque: ROE, léase lo que gana cada empresa sobre sus fondos propios, o cuánto le cuesta generar esos beneficios. Esto es crítico: si ganan 100 millones invirtiendo 1.000 o 5.000 está claro que no es lo mismo. Aunque pueda variar según el sector (en banca serán más bajos por ejemplo, en tal caso comparar dentro del sector), lo deseable es un 15% o más. Mejor mirad solo la columna de Media 3A (3 últimos años). 9/35 pasan el corte...
• Sexto bloque: DN/FFPP ("Deuda / fondos propios", según la definen en la web). Si pasa del 2.5% la empresa está demasiado endeudada. 24/35 cumplen. En el tema deuda se podrían mirar muchos más aspectos o ratios, pero de momento nos quedamos así por seguir la tabla.
• Séptimo bloque: P/VC (Precio/Valor contable). Aquí se podría discutir el corte, pero vamos a quedarnos con que hasta 1 (10/35) es ideal y entre 1 y 1.5 (5/35) aceptable, mirando la media de los últimos 5 años. Siendo generosos, 13/35 pasan el corte.
• Octavo y noveno bloques: ni caso, la recomendación es lo que nos salga de los siete bloques anteriores, y el precio objetivo es una patraña. 

Ahora lo podemos poner todo (y me refiero a los 5 bloques que nos interesan ahora: 2o, 3o, 5o, 6o y 7o) en una tabla con sencillos colores, que vendría a quedar así:

¿Sorprendidos? Analizando por ratios puros, sin sentimientos, algunas empresas que os gustan salen mal paradas y otras que no miráis pintan bien... es lo que suele pasar. En cualquier caso, esto no acaba aquí. Yo diría que hemos pasado un primer filtro, que nos permite eliminar muchas empresas, pero no nos debe hacer comprar sin más.

El siguiente paso: analizar las seleccionadas desde la tabla (digamos que las que tienen 3 verdes y un amarillo como mínimo) más a fondo, una a una. ¡Solo son Iberdrola, Mapfre, OHL y Técnicas Reunidas! Con tiempo, se puede bajar hasta dos verdes y analizar que no haya más por circunstancias excepcionales (a veces pasa).

Esto es ser racional. Esto es mirar empresas por sus ratios. Y si, como ahora, casi no hay nada donde invertir, pues no se invierte casi nada (o nada directamente si queremos verdaderamente solo hacerlo en las mejores condiciones). Paciencia, siempre...

Deberes: haced lo mismo con la tabla del EuroStoxx-50: ¿algo que destaque?

Espero que os haya sido de ayuda el post, se agradece la difusión  :)