lunes, 9 de febrero de 2015

Dejad que los (buenos) amigos os ayuden

Hoy una breve entrada de objetivo muy concreto: recomendaros algunas fuentes fiables donde mirar el valor de empresas en bolsa y dar pistas sobre cómo distinguir éstas de los cantamañanas.

Directamente paso a listar algunas webs a seguir:

http://www.uveinvesting.com.es/p/analisis.html



http://www.quietinvestment.com/2014/09/03/recapitulacion-final-sobre-el-mibex35/

http://www.rankia.com/blog/analisis-de-seguridad


http://invertirendividendos.blogspot.com.es/p/punto-de-mira.html
http://alterinver.com/

(PD:Veo que vuelve a la actividad, tras unos meses http://www.rankia.com/blog/analisis-de-seguridad  Otro al que vale la pena leer.)

A partir de los análisis de estas webs, junto a los vuestros propios si sois capaces de hacerlos, podéis empezar a construir vuestras herramienta principal de inversión: una tabla donde asignéis a cada empresa un precio de compra para su acción. 

¿Y por qué estas webs me parecen fiables? Con leer los análisis casi se responde la pregunta por sí misma. Fijaos básicamente en que razonan sus respuestas con cifras, evitan grandes titulares, no dan recomendaciones agresivas tipo "¡compra, que es una ganga!" que ves por otros sitios (en realidad no dan recomendaciones casi nunca, son "precios objetivos" o "valor intrínseco"). En definitiva, análisis sin fantasmadas. 

Deberes: buscad en esas webs la empresa o empresas en las que estéis pensando invertir y leed lo que dicen de ella/s. Debería iluminaros la decisión.


domingo, 1 de febrero de 2015

Año nuevo, magic formula nueva

Aprovechando el cambio de año, y tal y como recomienda su creador, voy a aplicar la magic formula a los valores de IBEX 35 y EurStoxx 50.

Pero empecemos por el principio: la magic formula, de la que me confieso profundo admirador. La desarrolló  Joel Greenblatt en su libro The little book that beats the market, como mencioné en una entrada anterior. Os podéis bajar el libro en 
La lectura es amena, y está bien documentado y razonado. La fórmula en sí es muy sencilla: se trata simplemente de multiplicar el inverso del PER (1/PER) de una acción por el beneficio (ROE por ejemplo) de la empresa. Son éstas dos variables que fácilmente se encuentran en cualquier web con información de bolsa. Hay algunos criterios más, que lista de forma resumida la entrada de Wikipedia correspondiente:

  1. Establish a minimum market capitalization (usually greater than $50 million).
  2. Exclude utility and financial stocks.
  3. Exclude foreign companies (American Depositary Receipts).
  4. Determine company's earnings yield = EBIT / enterprise value.
  5. Determine company's return on capital = EBIT / (net fixed assets + working capital).
  6. Rank all companies above chosen market capitalization by highest earnings yield and highest return on capital (ranked as percentages).
  7. Invest in 20–30 highest ranked companies, accumulating 2–3 positions per month over a 12-month period.
  8. Re-balance portfolio once per year, selling losers one week before the year-mark and winners one week after the year mark.
  9. Continue over a long-term (5–10+ year) period.

Uno puede ser más o menos estricto al aplicar estas 9 (7 en realidad, los puntos 4 y 5 son las dos variables mencionadas), asumiendo más o menos riesgo (y ojo que esto tiene mucha miga). Por ejemplo, el punto 3, referido a la geografía a considerar. Como he indicado, yo revisaré las bolsas españolas y europeas de muy gran capitalización. Dejar otras fuera, especialmente las de EE UU, puede ser una mala idea.

Voy al grano. No hace falta decir que este análisis se puede hacer en cualquier momento, no en el cambio natural del año, así que no te cortes si lees esto durante tus vacaciones de verano.

And the winner is... DIA, BME y Amadeus entre las del IBEX35 y Continental, H&M y BMW entre las de EuroStoxx50. ¿Y ahora qué? Pues que todas ellas, por las razones, en mi opinión sólidas y con histórico suficiente, expuestas en el libro mencionado, son buenas opciones de inversión. Ahora, la decisión es vuestra...